[종목리포트] 물음표(?)에서 느낌표(!)로 가는 길 - 포스코인터내셔널

이 리포트는 25년 4월 23일 신한투자증권에서 발표한 '물음표(?)에서 느낌표(!)로 가는 길 - 포스코인터내셔널' 리포트를 정리하였습니다.

 

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1. 에너지 중심의 사업 구조, 민간 유일 LNG 전 밸류체인 기업

포스코인터내셔널은 종합상사 중에서도 에너지 중심 구조를 가장 잘 갖춘 기업입니다. 특히 LNG(액화천연가스) 사업에서 Upstream부터 Downstream까지 전 밸류체인을 보유한 국내 유일의 민간 기업으로 평가받고 있습니다.

이는 미얀마 가스전 개발을 비롯해 다양한 글로벌 자원개발 경험이 밑바탕이 되어 가능한 경쟁력입니다.

 

 

2. 미래를 대비한 확장 전략: 증산과 인프라 확대

포스코인터내셔널은 현재 진행 중인 대규모 투자 프로젝트를 통해 향후 실적 확대와 밸류에이션 정당화 가능성을 높이고 있습니다.

• 호주 Senex 가스전 증산: 2024년 20PJ에서 2026년 60PJ로 3배 확대 계획
• 광양 LNG 터미널 증설: 7·8호기 완공 시, 총 용량은 기존 93만㎘에서 133만㎘로 확대

이러한 설비 투자는 2026년 이후부터 본격적으로 실적 반영이 될 것으로 보이며, 현재 높은 밸류에이션(평가가치)을 정당화할 수 있는 근거로 작용합니다.

 

 

3. 글로벌 네트워크 확장력

포스코인터내셔널은 74개 해외 거점을 보유하고 있어 자원 확보 및 유통 측면에서 타사 대비 우위를 점하고 있습니다.

특히 아시아 및 오세아니아 지역에만 43개 거점을 두고 있어, 인도네시아·중국 등 자원국과의 직접적 협상 능력과 네트워크가 강점입니다.

 

 

4. LNG 외에도 다양한 자원 확보 사례

과거 요소수 대란 당시 포스코인터내셔널은 호주와 멕시코에서 약 18만 리터 수급 계약을 체결해 긴급 수요에 대응했습니다.

이는 글로벌 위기 상황에서 종합상사로서 공급망 안정화 기능을 잘 수행했다는 점에서 높은 평가를 받았습니다.

 

 

마무리: LNG 산업에서의 선도자, 포스코인터내셔널의 매력

현재 포스코인터내셔널은 LX인터내셔널이나 현대코퍼레이션에 비해 밸류에이션(주가 대비 실적) 부담이 크지만, 2026년 이후 본격화될 LNG 실적이 이를 상쇄할 것으로 보입니다.

“LNG 민간 유일 전 밸류체인 기업”이라는 확실한 포지션은 장기 투자 관점에서 눈여겨볼 포인트입니다.

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.

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