[산업리포트] 텐베거의 섹터, 다음을 준비하는 K-방산 - 유진투자증권

이 리포트는 25년 5월 19일 유진투자증권에서 발표한 '텐베거의 섹터, 다음을 준비하는 K-방산 - 유진투자증권' 리포트를 정리하였습니다.

 

유진투자증권 바로가기

 

 

1. 글로벌 재무장 시대, K-방산은 왜 다시 주목받는가?

2022년 러시아-우크라이나 전쟁 이후, 한국 방산 산업은 내수 중심에서 수출 중심 산업으로 구조 전환에 성공했습니다.

불과 몇 년 전까지만 해도 수출 비중이 10% 미만이었던 국내 방산 기업들은 현재 전체 매출의 절반 가까이를 해외 수출에서 거두고 있습니다.

유럽과 중동, 동남아시아 국가들이 무기 체계 현대화에 나서면서, 한국산 무기의 가격 경쟁력과 빠른 납기가 주목받고 있습니다.

특히 유럽은 NATO 국방비 지출 목표 상향 (2% → 3% 이상) 이슈를 앞두고 대규모 무기 확보에 나서고 있습니다.

 

 

2. 방산 산업 핵심 포인트 요약

항 목	내 용
산업 구조	내수 중심 → 수출 주도형 구조로 재편
주요 수요처	유럽, 동남아, 중동
경쟁력	가격 경쟁력 + 대량 생산 체계 + 빠른 납기
구조적 성장 요인	NATO 군비 증가 / 유럽 무기 재고 부족 / 글로벌 지정학 불안
공급 측 대응	한국의 생산 속도(ATS)가 독일·미국 대비 월등

 

 

3. 주요 방산 기업 분석

① 한화에어로스페이스 (012450)

• 지상 무기체계 핵심 기업: K9 자주포, K239 천무, 레드백 IFV 등 생산
• 수출 드라이브 성공: 유럽·호주·중동 등 계약 확대
• 생산능력(ATS)이 글로벌 최고 수준, K9 대량생산 시스템 완비
• 유상증자 이슈 등 단기 이슈 존재했지만, 장기적 성장성과 캐파는 압도적

② LIG넥스원 (079550)

• 정밀유도무기, 방공체계 대표 기업
• 천궁(중거리 지대공미사일), 현무, 해성, 장사정포 요격체계 등 기술력 집약 제품 다수 보유
• 사우디, UAE, 폴란드 등에서 다양한 수출 논의 중
• 업계 최고 수준의 영업이익률(24%)

③ 현대로템 (064350)

• K2 전차 주력 + 전동차·방산 디펜스 부문 운영
• 폴란드향 K2 수출이 본격 실적 반영 중
• 수익성은 아직 낮지만, 양산 확대에 따른 영업 레버리지 효과 기대
• 장기적으로 AI 전투로봇·무인체계 등 미래 기술 전환도 진행 중

 

④ 한국항공우주 (KAI, 047810)

항공기 중심 방산기업: FA-50, T-50 고등훈련기 수출 활발

말레이시아, 필리핀, 콜롬비아 등 다수 국가와 계약 진행

미국 록히드마틴과의 협업, FA-50 글로벌 플랫폼 확대

우주항공, 위성, UAM 등 신규 영역 확장도 병행

 

 

4. 결론 및 투자 인사이트

• K-방산은 단기 테마가 아니라 구조적 성장 산업
• 글로벌 지정학 불안은 여전히 높고, 무기 공급 능력이 부족한 유럽·미국을 대신해 한국이 공급 중심축 역할 가능
• 특히 유럽 무기 도입 확대가 본격화되는 2026~2027년은 K-방산의 2차 랠리 가능성

“조정은 매수 기회다”라는 전략은 지금도 유효하며, 단기 뉴스에 흔들리기보다 방산 수출 구조 변화에 집중해야 할 시점입니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.