[종목 리포트] 전자 BG 어닝 서프라이즈 - 두산

이 리포트는 25년 2월 20일 DS투자증권에서 발표한 '전자 BG 어닝 서프라이즈 - 두산' 리포트를 정리하였습니다.

 

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두산은 전자 BG 사업부의 실적 개선과 N사향 초도 매출 증가로 2024년 4분기 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.

특히 N사향 매출 강세와 ASIC 시장 진출이 향후 실적 성장의 주요 동력이 될 전망입니다.

2025년 예상 매출 1.93조 원, 영업이익 2.100억 원으로 전년 대비 62.4% 증가가 기대됩니다.

 

 

1. 2024년 4분기 실적 요약

전자 BG 사업부의 성장세가 돋보인 실적 발표였습니다.

매출액 3,360억 원 (+72.2% YoY, +34.6% QoQ)

영업이익 448억 원 (흑자전환, +50.8% QoQ)

영업이익률 13.3% → 전 분기 대비 개선

주요 원인 :

• N사향 신규 양산 매출이 1,000억 원 이상 발생
• 전자 BG 부문의 매출 증가로 영업이익률 13.3% 기록

 

 

2. 주요 포인트

① N사향 매출 증가 → 2025년 1.5조 원 이상 전망

• 1분기 N사향 매출만 1,500억 원 예상
• 연환산 기준 6,000억 원 도달 가능성
• 전자 BG 2025년 연 매출 1.39조 원(+34.7% YoY)

② ASIC 시장 진출 및 글로벌 고객 확대

• ASIC(고성능 반도체) 시장 진입으로 글로벌 신규 고객 확보 진행 중
• N사 단독 공급 + ASIC 신규 고객 확대 → 전자 BG 사업부 가치 증가

 

 

3. 2025년 실적 전망

• 매출액: 1.39조 원 (+34.7% YoY)
• 영업이익: 2,100억 원 (+62.4% YoY)
• 영업이익률: 15.1%

투자 포인트:

• N사향 매출 증가 지속
• ASIC 시장 신규 진입 → 추가 성장 가능성
• 전자 BG 사업부 가치 4.5조 원 평가

 

 

4. 결론

두산은 2025년 전자 BG 사업부 실적 개선과 신규 시장 확장으로 성장세를 이어갈 전망입니다.

N사향 매출 확대와 ASIC 시장 진출이 기업가치 상승의 핵심 모멘텀이 될 것입니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.