[키움]4Q24 Preview: 수출 선호, 스포츠 선호

'2025년 1월 21일 키움증권 리포트 - 4Q24 Preview: 수출 선호, 스포츠 선호'를 바탕으로 작성되었습니다.

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2024년 4분기 섬유,의복 산업의 실적은 내수와 수출 시장 노출도에 따라 상반된 흐름을 보였습니다. 내수 의존도가 높은 브랜드사의 경우 실적이 시장 기대치를 밑돌 가능성이 컸던 반면, 수출 비중이 높은 기업들은 비교적 안정적인 모습을 보였습니다. 이번 리포트에서는 주요 기업들의 실적과 2025년 전망에 대해 살펴보고, 투자자 입장에서 정리해보겠습니다.

 

1. 섬유,의복 산업의 4분기 실적 요약

1) 브랜드사 : 내수 침체와 수출 중심 성장

내수 시장 부진 : 국내 소비 경기의 침체와 온화한 날씨로 인해 겨울 의류 소비가 감소하며 내수 중심 브랜드사의 실적이 부진했습니다.

신세계인터내셔날 : 매출 -5%, 영업이익 -79%, OPM -2.8%p

한섬 : 매출 -7%, 영업이익 -38%, OPM -2.3%p

수출 비중 높은 기업의 선방 : 수출 중심 브랜드사는 내수 부진의 영향을 상대적으로 덜 받을 것으로 합니다.

F&F : 매출 -8%, 영업이익 -21%, OPM -3.5%p(중국 매출 +5%)

 

2) OEM 업체 : 스포츠/아웃도어 중심의 성장

성장 모멘텀 : 스포츠/ 아웃도어 브랜드의 성장 덕분에 관련 OEM 업체들이 긍정적인 실적을 기록했습니다.경기 민감도가 나은 스포츠 브랜드의 특성과 적극적인 재고 투자 전략이 주요 요인으로 작용했습니다.

한세실업 : 매출 +11%, 영업이익 -39%,OPM -3.4%p

영원무역 : 매출 +13%, 영업이익 -65%, OPM -7.3%p(OEM사업 : 매출 30%, 영업이익 +57%)

화승엔터프라이즈 : 매출 +43%, 영업이익 +275%, OPM +5.6%p

25.1.21 섬유의복 산업브리프

2. 투자 전략

OEM업체 : 화승엔터프라이즈

아디다스를 주요 고객사로 두고 있는 OEM업체로 아디다스의 실적 회복 덕분에 QoQ 성장이 지속될 전망이다. 북미와 중국 시장에서의 성장성을 이어갈 것으로 예상한다. 특히 스포츠/ 아웃도어의 경우 경기 민감도가 낮기 때문에 OEM업체 중 최선호주로 제시.

브랜드 : F&F

F&F는 중국 시장에서 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 25년에는 수요가 탄탄한 MLB 브랜드와 Discovery의 확장으로 성장이 기대되어 브랜드사 중 최선호주로 제시.

3. 시장 데이터로 확인 하는 섬유, 의복 산업 전망

국내 시장

• 소비자 심리지수 하락 및 내수 소비 침체가 이어지며 단기적인 회복 가능성은 낮아 보입니다.
• 내수 중심 브랜드사는 여전히 도전적인 환경에 직면할 전망입니다.

중국 시장

• 중국 의류, 신발, 모자 소매판매가 7% 증가하며 견조한 성장세를 기록 중입니다.
• 올해 중국의 경기 부양책 효과와 중산층 소비 증가로 인해 긍정적인 흐름을 지속할 것으로 판단합니다.

미국시장

• 현재 미국 의류 시장 내 가성비 소비에 대한 선호 확대로 인해  중장기적 관점에서 지켜볼 필요가 있습니다.
• 그러나 스포츠/아웃도어 브랜드가 성장으로 반등할 것으로 예상됩니다.

 

마무리

2025년 섬유,의복 산업은 내수 시장의 어려움 속에서도 글로벌 시장에서 성장 가능성을 모색할 것으로 보입니다. 특히, 수출 비중이 높은 기업들은 안정적인 성장세를 유지할 가능성이 크며, 스포츠/아웃도어 시장에 특화된 기업들이 주목받고 있습니다. 투자자들은 시장 트렌드와 글로벌 소비 흐름에 주목하며, 장기적인 관점에서 전략적인 접근이 필요합니다.

 

 

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 리포트 외에 추가적인 정보나 분석은 별로의 게시글로 제공할 예정이니, 관심있는 분들은 그 내용을 참고해 주시기 바랍니다.