[종목 리포트] 반가운 티빙의 해외진출. 콘텐츠 레버리지 확대 - CJ ENM

이 리포트는 25년 2월 13일 DS투자증권에서 발표한 '반가운 티빙의 해외진출. 콘텐츠 레버리지 확대 - CJ ENM' 리포트를 정리하였습니다.

 

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CJ ENM은 미디어 플랫폼, 영화/드라마, 음악, 커머스 4개 사업 부문에서 활동하는 대표적 종합 콘텐츠 기업입니다. 2025년 티빙의 해외 진출과 콘텐츠 레버리지 확대가 주요 성장 포인트로 주목받고 있습니다.

 

1. 2024년 4분기 실적 요약

4분기 매출액은 1.8조 원(+42%YoY), 영업이익 410억 원(-30%YoY)을 기록했습니다.

미디어 플랫폼, 영화/드라마, 음악, 커머스 부문 모두 긍정적 실적을 보였지만, 일부 비용 증가로 영업이익률은 2.3%로 하락했습니다.

 

2. 주요 사업부문 실적 및 성장 전망

   1) 미디어 플랫폼

• TV 광고 매출은 965억 원(+17% YoY)으로 상승
• 티빙 매출액은 1,227억 원(+23% YoY)으로 성장했으나 콘텐츠 상각비 증가로 이익률은 하락

   2) 영화/드라마

• FS 콘텐츠 딜리버리 확대로 매출액 7,992억 원(+166% YoY)을 기록했습니다.
• 비용 증가에도 불구하고 수익성 개선 기대가 높습니다.

   3) 음악

• JO1, INI 앨범 및 투어 콘서트, MAMA 라이브 매출이 회복세를 보였습니다.
• 2025년에는 음반과 콘서트 매출 확대가 예상됩니다.

 

   4) 커머스

• 모바일 라이브 커머스(MLC) 거래액 증가로 시장 성장률을 상회하는 매출 성장을 기록했습니다.

 

 

3. 2025년 실적 및 성장 전략

2025년 CJ ENM 실적 전망

• 매출액 : 5.4조 원 (+4% YoY)
• 영업이익 : 1,820억 원 (+74% YoY)
• 영업이익률 : 3.3% 

성장 전략

• 티빙의 글로벌 진출 본격화로 2027년까지 가입자 1,500만 명 목표
• 스튜디오드래곤 콘텐츠 제작 편수 확대
• 콘서트 및 대형 IP기반 MLC 성장 강화

 

 

4. 결론

CJ ENM은 2025년부터 본격적인 실적 턴어라운드가 기대되는 기업입니다.

• 티빙의 해외 진출과 콘텐츠 레버리지 확대가 주요 성장 모멘텀이 될 것입니다.
• 영화/드라마, 음악, 커머스 부문에서도 안정적인 성장이 예상됩니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.