[종목 리포트]RE 100 수요가 태양광 PPA 실적으로 - SK이터닉스

이 리포트는 25년 2월 11일 하나증권에서 발표한 'RE 100 수요가 태양광 PPA 실적으로 - SK이터닉스' 리포트를 정리하였습니다.

 

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1. 실적 리뷰

4분기 실적: 매출액 1,541억 원, 영업이익 251억 원으로 시장 컨센서스를 상회.

• 에너지 부문: 1,460억 원 매출 기록, 풍력과 연료전지 프로젝트의 본격적 매출 인식.
• ESS 부문: 전분기 대비 소폭 감소했으나, 태양광 프로젝트 실적이 이익률 개선에 크게 기여.

 

2. 태양광 PPA와 RE100 수요가 이끄는 성장

태양광 사업의 부각: RE100 의무 이행을 위한 태양광 발전설비 및 PPA 계약의 수요가 증가.

향후 전망: 2025년 이후 솔라닉스 2호, 3호 프로젝트 추진 예정. RE100 수요를 바탕으로 장기 성장 가능성이 높음.

• 글로벌 밸류체인에 속한 국내 대기업들은 산업용 전기요금 부담을 해소하기 위해 태양광 PPA 계약을 선호할 가능성.

 

 

 

3. 주요 재무 지표 및 성장성

2024~2025년 예상 실적:

• 2025년 예상 매출액 497.7억 원, 영업이익 45.3억 원.
• 2025년 PER 14.9배, PBR 1.5배로 성장 여력 확보.

 

 

4. 향후 전략과 성장 동력

• 풍력 및 연료전지 사업: 기존 사업과 함께 고마진 태양광 파이프라인이 추가적인 성장 동력으로 자리 잡을 전망.
• 전력판매매출: 2026년부터 30년간 총 1,945억 원의 전력판매 매출 발생 예정.
• RE100 수요와 태양광 자산 가치 증가: 신규 프로젝트 발굴 여지가 충분하며, 대규모 PPA를 위한 경쟁에서 우위 선점 가능.

5. 결론

SK이터닉스는 기존 풍력·연료전지 사업과 더불어 태양광 PPA 실적이 본격적으로 성장 동력이 될 가능성이 큽니다. RE100 수요와 산업용 전기요금 부담을 해소하려는 대기업의 수요로 인해 태양광 자산 가치가 더욱 부각될 것입니다. 앞으로 2025년 이후 프로젝트 추진과 함께 꾸준한 실적 성장이 기대됩니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.