[종목 리포트] 점진적인 확대에 의미 - LX세미콘

이 리포트는 25년 3월 06일 신한투자증권에서 발표한 '점진적인 확대에 의미 - LX세미콘' 리포트를 정리하였습니다.

 

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LX세미콘은 디스플레이 구동칩(DDI, Display Driver IC)과 차량용 반도체를 설계하는 국내 1위 팹리스 기업입니다.

최근 AR/VR(증강·가상현실)용 디스플레이 반도체 시장 진출과 차량용 반도체 양산 본격화로 중장기 성장 가능성이 높은 기업으로 주목받고 있습니다.

 

 

 

1. 2024년 4분기 실적 요약

• 매출액 5,025억 원 (+19.7% QoQ, -2.0% YoY)
• 영업이익 306억 원 (-54.5% YoY, 영업이익률 6.1%)
• 순이익 152억 원 (-50.2% YoY, 순이익률 3.0%)

주요 원인:

• 소형 DDI(스마트폰·태블릿) 매출 감소 → 고객사 DDI 공급망 다변화 영향
• 대형 DDI(모니터·TV) 매출 증가 → 중국 패널 업체들의 출하량 증가 효과
• AR/VR 디스플레이용 반도체 양산 시작 → 신규 매출원 확보
• 차량용 반도체 방열기판 개발 완료 → 2025년 양산 본격화 예정

 

2. 주요 성장 포인트

① AR/VR 디스플레이 반도체 시장 진출

LX세미콘은 2024년부터 AR/VR(증강·가상현실) 기기용 디스플레이 드라이버 IC(DDI) 공급을 시작했습니다.

현재 글로벌 IT 기업(메타·애플·삼성전자 등)들의 AR/VR 시장 확대 전략이 가속화되고 있으며, 이에 따라 고해상도 디스플레이 DDI 수요가 증가할 전망입니다.

특히, OLED·Micro LED 패널을 적용한 AR/VR 기기에 최적화된 DDI를 공급하며 경쟁력을 확보하고 있습니다.

② 차량용 반도체 시장 확대 → 방열기판 제품 양산 본격화

LX세미콘은 2025년부터 차량용 반도체 방열기판 양산을 본격적으로 시작할 예정입니다.

전기차 및 자율주행차 확산으로 차량용 디스플레이 증가(클러스터, HUD, 중앙 디스플레이 등)가 예상되며, 이에 따라 차량용 반도체 매출 비중이 2025년 8%에서 2026년 15%까지 증가할 전망입니다.

특히, 글로벌 전장 반도체 업체(인피니온, NXP, TI)와의 협업을 확대하며 차량용 반도체 시장 점유율을 높일 계획입니다.

③ 중국 패널업체 수요 증가 → 대형 DDI 매출 성장 기대

중국 정부의 이구환신 정책(노후 IT 기기 교체 정책) 연장으로 인해 중국 패널업체들의 패널 생산량 증가 → 대형 디스플레이 DDI 매출 확대가 기대됩니다.

특히, TV 및 모니터 패널 가격 반등이 이루어지면서 대형 DDI 수익성이 개선될 가능성이 높습니다.

 

3. 2025년 실적 전망

2025년 실적 전망:

• 매출액: 1.91조 원 (+2.3% YoY)
• 영업이익: 1,919억 원 (+14.9% YoY)
• 영업이익률: 10.1%

투자 포인트:

• AR/VR 디스플레이 반도체 시장 진출 → 신규 매출 창출 기대
• 차량용 반도체 방열기판 양산 본격화 → 전장 반도체 시장 점유율 확대
• 중국 패널업체들의 수요 증가 → 대형 DDI 매출 성장 예상

 

 

4. 결론

LX세미콘은 AR/VR 및 차량용 반도체 시장 진출, 중국 패널업체들의 수요 증가를 통해 2025년 실적 반등이 기대되는 기업입니다.

특히, AR/VR DDI 매출과 차량용 반도체 방열기판 출하 본격화는 중장기 성장성을 높이는 요인이 될 전망입니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약 및 조금의 내용을 추가하여 설명한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.