[종목 리포트] 1Q 실적 호조, 최고 위치를 재탈환 전망 - 엠씨넥스

이 리포트는 25년 3월 10일 대신증권에서 발표한 '1Q 실적 호조, 최고 위치를 재탈환 전망 - 엠씨넥스' 리포트를 정리하였습니다.

 

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엠씨넥스는 카메라 모듈 및 구동계(액츄에이터)를 제조하는 기업으로 삼성전자의 주요 협력사 중 하나입니다.

스마트폰 카메라 모듈뿐만 아니라 자동차용 카메라, 생체 인식(지문인식) 모듈 등 다양한 제품을 생산하고 있습니다.

 

 

1. 2025년 1분기 실적 전망

매출과 영업이익 증가 예상

• 매출: 3,384억 원 (전년 대비 +17.6%, 전 분기 대비 +13.4%)
• 영업이익: 162억 원 (전년 대비 +6.7%, 전 분기 대비 -12.1%)

주요 성장 요인:

1. 삼성전자 갤럭시 S25의 카메라 모듈 및 구동계 공급 증가
2. 고가 제품 비중 확대에 따른 믹스 효과
3. 자동차 전장부품 매출 증가 (678억 원, 전년 대비 +9.5%)

 

 

2. 삼성전자 스마트폰 및 전장부품 시장 점유율 확대

엠씨넥스는 스마트폰뿐만 아니라 전장부품(자동차용 카메라 및 센서) 사업에서도 점유율을 확대하고 있습니다.

스마트폰 부품 시장에서 점유율 확대

• 2022~2023년: 베트남 공장의 생산 이슈로 점유율 하락과 실적 부진
• 2024년부터: 기술 및 생산 안정성이 확보되면서 갤럭시 S24 및 고가 A시리즈 모델에 공급 확대
• 2025년 전망: 갤럭시S25 시리즈의 판매 증가로 매출 상승 기대

자동차 전장부품 사업 성장

• 2025년 전장부품 매출 2,839억 원(+9.5% YoY), 2026년 3,016억 원 예상
• 현대자동차 1차 공급업체로 전환, 자율주행 기술 확대에 따른 수혜 기대
• 테슬라의 자율주행 서비스 확대에 따라 다른 자동차 업체들도 관련 기술 도입 예상

 

 

3. 2025년 전체 실적 전망

엠씨넥스는 2025년 삼성전자 내 중견 카메라 모듈 업체 중 가장 높은 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.

• 연 매출: 1조 3,328억 원 (+26.1% YoY)
• 연 영업이익: 602억 원 (+35.7% YoY)
• 구동계(액츄에이터) 매출: 1,603억 원 (+50.9% YoY)
• 카메라 및 구동계 점유율 확대로 삼성전자 내 1위 업체 재탈환 예상

 

 

 

4. 결론

엠씨넥스는 삼성전자 스마트폰 시장에서 점유율을 확대하며 다시 성장 궤도에 오르고 있습니다.

• 스마트폰 부품 시장: 갤럭시 S25 판매 증가 및 고급 카메라 모듈 공급 확대
• 전장부품 시장: 현대차 및 테슬라를 포함한 자율주행 기술 확산 수혜
• 재무 실적 개선: 2025년 매출과 영업이익 성장 기대

투자 시 유의할 점

• 스마트폰 시장의 경기 변동에 따라 실적이 변동할 가능성이 있음.
• 삼성전자의 협력사 간 경쟁이 심화될 경우 점유율 확대가 쉽지 않을 수도 있음.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.