[산업리포트] 태극기 휘날리길(자동차) - 키움증권

이 리포트는 25년 3월 6일 키움증권에서 발표한 '태극기 휘날리길 - 자동차 ' 리포트를 정리하였습니다.

 

키움증권 바로가기

 

 

글로벌 자동차 시장의 변화 속 현대차·기아의 대응 전략

현대차·기아는 미국 시장에서의 불확실성과 한국 내수 시장의 성장 가능성 속에서 중요한 전환점을 맞이하고 있습니다. 트럼프 행정부의 자동차 관세 부과 가능성과 한국 내 소비 패턴 변화가 주요 변수로 작용하고 있습니다. 이번 분석에서는 현대차·기아의 미국 시장 리스크, 한국 시장 기회, 투자 전략을 살펴보겠습니다.

 

 

 

1. 미국 시장의 불확실성

트럼프 행정부의 자동차 관세 정책

• 미국은 현대차·기아의 최대 판매 시장이지만, 트럼프 행정부의 보호무역 기조가 강화되고 있음.
• 트럼프 대통령 당선 후 자동차 관세 부과 가능성이 높아지면서, 한미 무역 협상이 핵심 변수로 작용.
• 한국은 미국의 무역적자 8위 국가이며, 자동차 산업이 대한국 무역적자의 주요 원인으로 지목됨.
• 트럼프 트레이드 이후 현대차·기아의 주가는 하락세 지속.

현대차·기아의 미국 내 생산 확대

• 현대차그룹은 미국 내 생산시설(HMGMA:Hyundai Motor Group Metaplant America)을 확장하고 있으나, 생산 확대 속도는 시장 기대보다 느림.
• 현재 HMGMA 가동률은 예상보다 낮으며, 단기적인 관세 회피 효과는 제한적.

 

 

 

2. 한국 내수 시장의 기회

내수 시장의 중요성 증가

• 현대차·기아의 한국 시장 점유율: 76.9%
• 소비자들은 고급차에 대한 지출을 늘리는 경향(P 수용도 증가) → 고급 브랜드 판매 증가
• BMW, Porsche, Lexus 등 프리미엄 브랜드 성장 지속.
• 반면, 중저가 라인업은 경쟁 브랜드 부족으로 공백 상태.

수입차 점유율 증가

• 2021년 이후 수입 브랜드의 점유율 16% 유지.
• 향후 BMW, Mercedes-Benz, Tesla 등의 프리미엄 브랜드뿐만 아니라 중국산 자동차(BYD 등)의 침투 가능성 증가.

 

 

 

3. 중국 브랜드와 미국산 자동차의 시장 침투 가능성

중국 브랜드(BYD)의 한국 시장 전략

• BYD는 중저가 시장을 공략하며, 한국 택시 시장을 주요 진출 경로로 설정할 가능성 높음.
• 한국 택시 시장의 연간 규모는 약 4만 대로, 현대차 쏘나타가 50% 이상의 점유율 차지 중.
• BYD SEAL 모델이 한국 시장에 진출할 경우 현대차·기아와 직접 경쟁 가능성.

미국산 자동차의 한국 시장 진출 가능성

• 트럼프 행정부는 한국 내 미국산 자동차 판매 증가를 요구할 가능성이 높음.
• GM, Ford 등의 미국 브랜드가 한국에서 가격 조정을 통해 경쟁력을 회복할 가능성 존재.

 

 

4. 투자전략: 3월 31일 공매도 재개를 앞두고

현대차·기아 비중 확대 신중 필요

• 공매도 재개 이후 주가 하락 가능성이 높음 → 추가 하락 시점에서 매수 기회를 고려.
• 2021년, 2022년 공매도 재개 이후 현대차·기아 주가는 하락.
• 트럼프 행정부의 자동차 관세 부과 여부가 불확실한 상황에서 선제적 비중 확대는 위험.

투자 전략 요약

• 미국 시장의 관세 협상 진행 상황 확인 후 대응
• 공매도 재개 후 주가 조정 시점에서 매수 검토
• 한국 시장 내수 점유율과 신차 판매 트렌드 모니터링

 

 

 

5. 결론

• 현대차·기아는 미국 시장에서 보호무역 기조로 인한 리스크가 증가하는 반면, 한국 내수 시장의 성장 가능성이 존재.
• 중국산 자동차 및 미국산 자동차의 한국 시장 침투 가능성으로 인해 내수 시장 경쟁 환경 변화 예상.
• 3월 31일 공매도 재개 이후 신중한 투자 접근 필요, 하락 시 매수 전략이 유리.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.