[종목 리포트] 하반기를 기다려볼 시기 - 카카오

이 리포트는 25년 5월 8일 미래에셋증권에서 발표한 '하반기를 기다려볼 시기 - 카카오' 리포트를 정리하였습니다.

 

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카카오는 2025년 1분기 기준으로 영업이익 1,239억 원을 기록하며 전년 대비 +42.1% 성장했습니다. 수익성 중심의 경영 체질 개선이 반영된 결과입니다.

• 매출액: 2조 1,717억 원 (+5.0% YoY, -5.7% QoQ)
• 영업이익: 1,239억 원 (+42.1% YoY, +7.2% QoQ)
• 영업이익률: 5.7% → 7.6%로 개선

 

2. 핵심 부문별 실적 흐름

• 플랫폼 부문: 전년 동기 대비 +3.3% 성장
  • 톡비즈, 커머스 중심 광고 수요 회복
  • 톡보드 광고 재개 효과
• 콘텐츠 부문: 전년 대비 +6.9% 성장
  • 게임 신작 효과는 제한적
  • 드라마 콘텐츠 실적은 양호
• 비용 구조 개선:
  • 인건비 및 수수료 감소로 수익성 개선
  • 영업 외 손실 일부 존재 (지분법 손실, 금융비용)

 

 

3. 향후 전망: 실적 반등 가속화 기대

2025년 하반기부터는 톡 기반 광고 수요 회복, 콘텐츠 부문 안정화, AI 기반 신사업 확장 등으로 실적 반등이 가속화될 전망입니다.

• 톡비즈 광고 및 커머스 수익 모델 강화
• 웹툰 및 오리지널 콘텐츠 중심의 IP 비즈니스 강화
• AI 검색광고 및 생산성툴 관련 신규 매출 기대

핵심 요약: 실적 바닥을 통과했으며, 비용 효율화를 바탕으로 이익률 개선이 이어질 가능성이 높습니다.

 

4. 종합 평가 및 투자 포인트

• 구조조정 효과에 따른 영업이익률 개선
• 톡 광고 회복과 커머스 수익화 진전
• 콘텐츠 부문 IP 강화 및 흑자 기반 유지
• AI 신사업에 대한 성장 기대

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.