[기업리포트] 실적 하향 조정 멈추고 해외 확장성 다시 부각 - 대신

이 리포트는 25년 2월 10일 대신증권에서 발표한 '실적 하향 조정 멈추고 해외 확장성 다시 부각 - F&F' 리포트를 정리하였습니다.

 

F&F는 MLB, 디스커버리 등 브랜드를 보유한 패션 기업으로 중국 시장 회복과 해외 확장 전략에 주목받고 있습니다. 2024년 4분기 실적은 국내 소비 둔화로 부진했으나, 중국 매출 성장세와 해외 확장이 긍정적인 요소로 작용할 전망입니다.

 

1. 2024년 4분기 실적 리뷰

4분기 매출액 5,465억 원, 영업이익 1,204억 원으로 전년 동기 대비 각각 -6%, -16% 감소했습니다.

국내 시장에서는 소비 경기 부진과 이상 고온 현상으로 아웃도어 및 패션 부분에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 반면 중국 매출은 +5% 성장하며 다시 성장세로 전황되었습니다.

주요 실적 요인

• 국내 소비 둔화, 이상 고온의 영향
• MLB 브랜드의 면세 매출 감소(-32%)
• 중국 매출 성장 전화(+5%)

 

 

2. 주요 브랜드별 매출 성장률

브랜드별로 매출 성장률은 다소 차이가 있습니다.

 

브랜드	4Q23 매출 성장률 (YoY)
디스커버리	-8%
MLB 면세	-32%
MLB 비면세	-12%
중국 매출	+5%

 

 

3. 2025년 실적 및 성장 포인트

2025년 F&F는 중국 경기 부양책과 해외 확장 전략을 통해 성장을 지속할 것으로 예상됩니다.

MLB 브랜드 리뉴얼과 디스커버리 신규 출점이 성장을 견인할 전망

중국 경기 회복에 따른 매출 증가 기대

 

2025년 예상 실적

• 매출액 : 1조 9,400억 원 (+2.3% YoY)
• 영업이익 : 469억 원 (+4.1% YoY)
• 영업이익률 : 24.2%

4. F&F의 해외 확장 전략

F&F는 중국 외에도 홍콩, 마카오, 대만 등 아시아 9개 국가로 사업을 확장 중입니다. MLB 키즈 라인과 신발 사업도 적극적으로 추진하고 있어 매출 다변화와 지속 성장이 기대됩니다.

 

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.