[종목리포트] 1Q25 Review: 비용 감축 지속 - 호텔신라

이 리포트는 25년 4월 28일 유진투자증권에서 발표한 '1Q25 Review: 비용 감축 지속 - 호텔신라' 리포트를 정리하였습니다.

 

유진투자증권 바로가기

 

 

1. 1분기 실적 부진… 면세 도매 감소 영향

2025년 1분기 호텔신라 매출액은 9,718억 원(-0.9% YoY), 영업손실 25억 원으로 적자 전환했습니다.

면세점 도매 거래 감소로 시내점 매출이 줄었으며, 호텔/레저 부문도 비수기 및 제주 관광 수요 둔화로 부진했습니다.

 

 

 

2. 공항점 소매 비중 상승… 수익성 방어

면세 매출은 전년 대비 -1.1% 감소한 8,217억 원, 영업손실 50억 원을 기록했지만, 공항점 소매 매출은 증가하면서 고마진 매출이 비효율 도매를 일부 상쇄했습니다.

시내점 영업이익률은 하이싱글디짓 수준을 기록했습니다.

 

 

3. 비용절감 + 비효율 도매 정리… 수익성 구조 변화

• 도매 고객 할인율 인하
• 공항 임차료 협상
• 인력 감축
• SBTM 등 비주력 자회사 매각 가능성

이런 구조조정이 수익성 개선의 핵심 포인트로 제시되고 있습니다.

 

 

4. 연간 실적 및 투자 포인트

2025년 호텔신라의 연간 매출은 4조 721억 원, 영업이익 517억 원으로 추정되며, 영업이익률은 1.3% 수준까지 회복될 전망입니다.

소매 중심 체질 전환과 비용 구조 개선이 하반기 반등의 열쇠입니다.

 

 

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.