[종목리포트] 과도한 저평가는 기회다 - 위메이드

이 리포트는 25년 6월 10일 미래에셋증권에서 발표한 '과도한 저평가는 기회다 - 위메이드' 리포트를 정리하였습니다.

 

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2025년 하반기 위메이드는 다수의 신작 출시에 따라 실적 회복 기대감이 커지고 있습니다. 하지만 단기적인 실적 가시성은 여전히 낮고, 블록체인 게임 사업의 구조적 한계 역시 존재하고 있어, 보다 보수적인 시각이 필요한 시점입니다.

 

1. 신작 러시, 실적 반등 기대 요인

위메이드는 하반기에만 4개의 미르 IP 신작 출시가 예정되어 있습니다.

이 중 ‘미르2 어게인’은 MMORPG 중심의 기존 팬층을 타겟으로 하며, 실질적인 매출 성과에 기여할 가능성이 가장 높습니다.

출시 예정작

• 미르2 어게인 (6월 CBT, 8월 정식 출시 예상)
• 미르M 글로벌 (2분기 출시)
• 미르 트릴로지 (연내)
• 미르4 글로벌 리런칭 (베트남 대상)

 

 

 

2. 위믹스 블록체인 플랫폼, 반등 가능할까?

WEMIX 플랫폼은 현재도 약 70개 게임이 온보딩돼 있으나, 온체인 거래량 및 P2E 활성도는 여전히 낮습니다.

토큰 가치와 거래량은 전성기 대비 큰 폭으로 하락한 상태로, 플랫폼 확장성 측면에서 아직은 제한적인 평가입니다.

• 위믹스 온체인 게임 수: 70여 개
• 최근 게임 신작 수: 5개 미만
• WEMIX PLAY 월간 온체인 트랜잭션: 정체 상태

 

 

 

3. 영업 실적 및 자산 현황

2024년 1분기 기준으로 위메이드는 영업적자를 지속 중입니다.

블록체인 기반 매출은 전체의 30% 수준으로 유지되고 있으나, 게임 매출 확대가 동반되지 않으면 수익 구조 개선은 제한적일 수 있습니다.

• 2024년 1분기 영업손실: 약 200억 원
• 현금성 자산: 약 1,700억 원
• 게임 매출 비중: 약 40% (WEMIX 포함 시 전체 70%)

 

 

4. 향후 과제: 실적 가시성과 웹3 전략 정비

• 웹3 게임 생태계의 확장 → 거래소 상장 유지, 규제 리스크 대응
• IP 신작의 성공 여부 → 장르 다양성 확대, 유저 이탈 방지
• 구조적 적자 개선 → 신규 매출 기여 확보 및 고정비 절감

 

결국 위메이드의 중장기 투자 매력은 ‘신작 성과 + 위믹스 회복’이라는 두 축이 모두 성공할 수 있을지에 달려 있습니다.

이 글은 리포트를 바탕으로 주요 내용을 간단하게 요약한 것입니다. 투자에 관한 의사결정은 각자의 책임 하에 이루어져야 하며, 본 글에서 다룬 정보는 참고용일 뿐입니다. 자세한 내용은 증권사 리포트를 참고하시기 바랍니다. 추천 종목의 목표가는 리포트를 직접 참고해 주세요. 본 글에서는 목표가보다는 전망에 초점을 맞춰 정리하였음을 알려드립니다.